قصد این است که اطمینان حاصل شود که مشتریان می توانند اکثریت سهام خود را بر اساس تقاضا برداشت کنند، حتی اگر یک شرکت ورشکسته شود.
محاسبات:
حداقل یک بار در هفته، بنگاه های کارگزار و فروشنده بایستی آنچه را که به مشتریان بدهکارند و آنچه مشتریان به آنها بدهند، در هر دو پول نقد و اوراق بهادار بدهد. اگر مبلغی که به مشتریان بدهکار بیش از بدهی های مشتریان است، شرکت بخشی از آن را محاسبه می کند (محاسبه ای که توسط قانون 15c3-3 اعمال می شود) در یک "حساب ویژه بانک رزرو برای مزایای منحصر به فرد مشتریان". پول نقد و اوراق بهادار این شرکت برای هر هدف، مانند تجارت برای حساب خود و یا تأمین مالی عملیات آن، نمی تواند از آن جدا شود. مبلغ در این حساب میتواند برای یک شرکت تنها میلیاردها دلار درآمد داشته باشد.
محاسبه تنظیمات پیچیده مربوط به مشتقات و ترتیبات وام است. همچنین سطوح ریسک برای کلاس های مختلف دارایی وجود دارد که همچنین می تواند محاسبات را در روش های پیچیده ای تغییر دهد.
منتقدان خاطرنشان می کنند که در صورت خرابی جدی اعتباری یا نقدینگی، ممکن است مشتریان در صورت بروز هرگونه تعهد خود به یک شرکت کارگزاری به طور مرتب برآورده نکنند. به عنوان یک نتیجه، به نظر آنها، مقادیری که توسط قانون 15c3-3 کنار گذاشته می شوند بسیار کم هستند. در پاسخ به شکستهای Lehman Brothers و MF Global، که میلیاردها دلار در صندوق های مشتری یا به طور کامل از دست داده و یا پس از سال ها مبارزه صرفه جویی شد، SEC این قانون را تشدید کرد.
مریل لینچ پروب:
SEC در حال تحقیق در مورد اینکه آیا بانک مرکزی آمریکا و شرکت فرعی Merrill Lynch از یک استراتژی پیچیده برای دور زدن قانون 15c3-3 و افزایش سود استفاده می کنند یا خیر، حساب های مشتریان خرده فروشی را در معرض خطر قرار می دهد. اتهام این است که این طرح در Merrill Lynch برای حداقل 3 سال اجرا شد و تا اواسط سال 2012 پایان یافت. بانک مرکزی آمریکا که مریل لینچ را در سال 2009 خریداری کرده است، در حال حاضر بیش از 70 میلیارد دلار در شهرک های ناشی از بحران اعتباری سال 2008 پرداخت کرده است.
یک طرح استفاده شده توسط مریل لینچ "تبدیل اهرمی" نامیده شد. در آن، چندین مشتری با ارزش خالص، برای تأمین پول اضافی (در بعضی موارد به میلیونها دلار) به عنوان وثیقه وام برای وام های ارزش گذاری تقریبا 100 برابر افزایش یافت. اثر فوری افزایش قابل توجهی در مورد مشتریانی که به Merrill Lynch بدهکار بودند، به همان اندازه کاهش هزینه های خالص شرکت را به مشتریان و به این ترتیب کاهش حساب حساب کاربری Lockup. گاهی اوقات این طرح مبلغی معادل 5 میلیارد دلار در صندوق ها را آزاد کرد و از حساب ذخیره سازی که در غیر این صورت به ارزش 20 میلیارد دلار خواهد بود. صرفه جویی در هزینه های بودجه (با توانایی استفاده از این وجوه در جاهای دیگر شرکت و در نتیجه از بین بردن نیاز به افزایش مبلغ مشابه از طریق وام های بانکی یا بازارهای بدهی عمومی) حدود 20 میلیون دلار در سال بود.
علاوه بر این، مریل لینچ از طرح تبدیل اهرمی استفاده کرد به عنوان یک ابزار مدیریت ریسک برای ایستگاه های معاملاتی خود. اگر یک فروشگاه تجاری موقعیت خاصی را در یک امنیت خاص به دست آورد که می خواست آن را جبران کند، می تواند تمام یا بیشتر آن را بر روی آن مشتریانی که دارای ارزش خالص بالا هستند، از وام هایی که قبلا برای آنها پرداخت شده است، بفروشد. چگونگی استفاده از این مشتریان از مشارکت در تبدیلهای قدرتمند مشخص نیست.
منابع: "معامله بزرگ درباره قانون 15c3-3،" wsj.com، April 28، 2015؛ "SEC Probes BofA Over Merrill Tactic"، The Wall Street Journal، April 29، 2015.