یک مطالعه انجام شده توسط دانشگاهیان دانشگاهی از ییل و ماستریخت برای Financial Times می گوید که طی 10 سال از سال 2001، بودجه های بازنشستگی ایالات متحده، پس از هزینه ها، 4.5 درصد از سالیانه از سرمایه گذاری های خصوصی سرمایه خود به دست آورده اند.
آن را با S & P 400 به طور نامحسوس مقایسه می کند، که در طی مدت مشابه سالانه بازده سالیانه 6.7٪ را به دست آورد و سود سهام را دوباره سرمایه گذاری کرد. این مطالعه همچنین نشان می دهد که وقتی تمام هزینه ها در نظر گرفته می شود، حدود 70 درصد از درآمد ناخالص صندوق های سرمایه گذاری خصوصی با استفاده از منابع مالی خود حفظ می شود.
یک متهم قویتر از سیمون لاک، یک مدیر پولی حرفه ای و نویسنده « The Hedge Fund Mirage» است . در این کتاب، او تخمین می زند که از سال 1998 تا 2010، صندوق های تامینی به جمع سرمایه گذاران تنها 9 میلیارد دلار برای سرمایه گذاران بازگردانده و 440 میلیارد دلار در اختیار مدیران و سایر افراد خود قرار داده اند.
در حالی که صندوق های سرمایه گذاری و صندوق های سرمایه گذاری خصوصی مترادف نیست، شباهت های کافی در میان این بخش های مدیریت کل جهان وجود دارد تا نشان دهد که چنین توزیعی مبهم ممکن است تا حدودی نشانگر آن باشد. از جمله مواردی که اغلب دیده می شود، هزینه های سهام خصوصی هستند:
هزینه های مدیریت
هزینه های مدیریتی به لحاظ نظری هزینه های عملیاتی شرکت سهامی خصوصی را پوشش می دهد، گرچه تحقیقات گسترده ای نشان می دهد که این هزینه ها به طور معمول بیش از هزینه های بیش از حد است. هزینه های مدیریت معمولا از 1.5٪ تا 2.0٪ از دارایی ها است.
با این حال، در سال های اولیه از وجود صندوق سهام خصوصی، هزینه مدیریت می تواند درصد بسیار بالاتری از واقعی پول سرمایه گذاری شده را نشان دهد.
این به این دلیل است که به طور معمول نیز بر روی تمام نقدی که سرمایه گذاران به صندوق متعهد شده است، ارزشیابی می شوند، اما هنوز صندوق هنوز سرمایه گذاری نکرده است.
هزینه های عملکرد
هزینه های عملکرد به طور معمول حدود 20 درصد از درآمد سرمایه گذاری شده توسط صندوق سهام خصوصی است. اگر صندوق در یک سال معینی از دست بدهد، هزینه های عملکرد صفر است. علاوه بر این، بهترین شیوه ها در صنعت، تعیین می کند که قبل از پرداخت هزینه های عملیاتی، تلفات تجمعی گذشته باید در مقایسه با سود سال های بعد جبران شود.
هزینه های معامله
هزینه های معامله توسط شرکت سهامی خصوصی به شرکت های موجود در اوراق بهادار آنها پرداخته می شود. آنها قصد دارند خدمات مختلف اداری ارائه شده توسط سابق به آن را پوشش دهد.
هزینه های تراکنش
هزینه های معاملات توسط شرکت های خرید به شرکت هایی که آنها را خریداری می کنند. در سال های 2009 و 2010، این هزینه ها به میزان 1.24 درصد از حجم معامله، برای خریداری های بین 500 میلیون و 1 میلیارد دلار، از 99 درصد در سال 2005 تا 2008، حدود 1.99 درصد بود.
هزینه های نظارت
هزینه های نظارت توسط شرکت های نمونه کارها به صاحبان شرکت های سهامی خصوصی خود پرداخت می شود تا خدمات مختلف مشاوره و مشاوره ای را پوشش دهند.
نمونه هایی از دو شارژ
این هزينه های سرمايه گذاري خصوصی مختلف در حال افزايش است و نه فقط به دلیل افزايش بيش از حد، بلکه به اين دليل که آنها شارژ دوگانه برای فعاليت های مشابه و خدمات را به طور همزمان ارزیابی می کنند.
هنگامی که شرکت های پرتفوی عمومی می شوند، اغلب مجبور به پرداخت غرامت های هنگفتی برای پایان دادن به موافقت نامه های مشاوره خود با شرکت های سهامی خصوصی هستند، هر چند که منبع اصلی سود برای شرکت های خصوصی و شرکت های خرید باید به طور دقیق از پذیرش شرکت های پرتفوی عمومی باشد.
برخی از شرکت های سهامی خصوصی، هزینه شرکت های نمونه کارها را برای بازپرداخت بدهی هایشان ارزیابی می کنند. ناظران بسیاری به دو دلیل به عنوان بیش از حد اعتصاب می کنند. اول، شرکت های سهامی خصوصی معمولا مسئولیت جمع کردن بدهی های بزرگ را در اولویت قرار می دهند، در حالی که شرکت های خصوصی را در خرید وام های خرید (LBOs) شرکت می کنند. دو، refinancing در نرخ بهره پایین تر، سود شرکت نمونه کارها را افزایش می دهد و بنابراین سود بالقوه شرکت سهامی خصوصی.
پاسخ های سرمایه گذار
تعداد روزافزون سرمایه گذاران اصرار دارند که این هزینه های مختلف دیگر باید برای جبران هزینه مدیریت استفاده شود، نه به عنوان افزودنی هایی که باعث ایجاد سود خالص برای شرکت سهامی خصوصی می شود یا از جبران خسارت بیش از حد برای کارکنان خود.
در پاسخ، تقریبا 83 درصد هزینه های معامله در رابطه با وجوه افزایش یافته در سال 2011 به سرمایه گذاران بازگردانده شده است، در مقایسه با 70 درصد برای وجوه افزایش یافته در سال 2009. با این حال، این افزایش ممکن است با افزایش کلی این و سایر هزینه ها جبران شود.
انگیزه صندوق بازنشستگی
مدیران پول در صندوق های بازنشستگی گوناگون ممکن است انگیزه ای نادرست برای ترجیح دادن توزیع مجدد این هزینه های مختلف به حذف کامل آنها داشته باشند. این به این دلیل است که هزینه های بازپرداخت اغلب به عنوان افزایش به بازده سرمایه گذاری به حساب می آیند. این، به نوبه خود، مدیران پول را به جبران خسارت افزایش می دهد، به خصوص اگر پاداش های مرتبط با بازده سرمایه گذاری را به آنها اختصاص دهند.
از سوی دیگر، اگر هزینه ها محاسبه نشود، ارزیابی های دلخواه به شرکت های نمونه کارها (دلخواه به علت اینکه آنها در بازار سهام اوراق بهادار فروخته نمی شوند و قیمت آن ها را ندارند) احتمالا نباید با مقدار معادل آن افزایش یابد .
منابع: "سرمایه گذاران صندوق خرید برای تغییر در ساختار هزینه های" قدیمی "،" فایننشل تایمز ، 7 نوامبر 2011 "منبع:" سرمایه های خصوصی: هزینه بالا تا خفیف، " اکونومیست ، 12 نوامبر 2011." هزینه های خصوصی سرمایه به نام به گزارش خبرنگار اقتصادی خبرگزاری دانشجویان ایران ( ایسنا) ، به نقل از خبرگزاری آسوشیتدپرس، فایننشیال تایمز روز چهارشنبه (18 فوریه) اعلام کرد: 2012