محاسبه IRR راهی برای تحلیل سرمایه گذاری است که بازده های پیش بینی شده (یا واقعی) از سال به سال یا دوره به دوره متفاوت است.
به غیر از ابزارهای بدهی که نرخ ثابت بازدهی را در طول زندگی شان به ارمغان می آورد، چنین تنوع ایجاب می کند. روش IRR یک وسیله است برای به دست آوردن یک میانگین، ترکیب مرکزی نرخ بازگشت از چنین سناریویی.
اگر نرخ تخفیف واقعی (که هزینه تئوری هزینه های مربوط به شرکت یا سرمایه گذار مورد نظر است) کمتر از IRR، پروژه یا سرمایه گذاری باید انجام شود. این قانون قاعده تصمیم گیری است که هنگام استفاده از IRR یک ابزار تحلیلی برای ارزیابی پروژه ها یا سرمایه گذاری استفاده می شود.
مثال عددی ساده
شما وام 1000 دلار را به کسی می دهید. در شرایط وام، شما در پایان سال اول مبلغ 11٪ (110 دلار) را دریافت خواهید کرد و در پایان سال دوم، پرداخت 20 درصد سود (200 دلار)، در آن زمان نیز مبلغ 1000 دلاری خود را دریافت کنید.
IRR شما، یا نرخ بازده داخلی، بر این وام، 15.1825٪ خواهد بود.
در اینجا اثبات این نتیجه است:
ارزش فعلی 110 دلار 95.50 دلار است، با توجه به نرخ تخفیف 15.1825٪.
یعنی $ 110 / 1.151825 = $ 95.50
در همین حال، ارزش فعلی 1200 دلار 904، 90 دلار است، با توجه به میزان تخفیف 15.1825٪.
به طور خاص، $ 1200 / ((1.151825) ^ 2) = $ 904.50
و، $ 95.50 + $ 904.50 = $ 1،000.00
محاسبه IRR
ماشین حساب HP12c مالی یک ابزار کلاسیک است، هنوز هم در استفاده گسترده، برای محاسبه IRR، و یا نرخ بازگشت داخلی.
علاوه بر این، اکثر برنامه های صفحه گسترده، مانند مایکروسافت اکسل، امکانات را برای محاسبه آن ارائه می دهند.
استفاده از IRR
نرخ بازده داخلی، همانطور که قبلا ذکر شد، یک ابزار افتخار زمان در زمینه های مختلف مالی است. برای مثال، در تجزیه و تحلیل پروژه، برای تعیین اینکه آیا پروژه مورد نظر باید انجام شود، اغلب مورد استفاده قرار می گیرد. با این حال، همانطور که در بخش بعد توضیح داده شده است، استفاده از IRR در چنین روشی پیش رو، محدودیت استفاده از ارقام پیش بینی شده است که ممکن است یا نتواند به دست آورده شود.
IRR به عنوان یک مدل برگشتی به منظور ارزیابی عملکرد واقعی سرمایه گذاری ها مورد استفاده قرار می گیرد. صندوق های سرمایه گذاری، به ویژه صندوق های تعهد، معمولا آن را به عنوان یک شاخص کلیدی از سوابق ردیابی آنها نقل قول می کنند.
به طور کلی IRR یک معیار معمول برای سنجش سرمایه گذاری های واقعی یا بالقوه است که در آن بازده متغیر است یا انتظار می رود در طول زمان متغیر باشد. در مثال ساده عددی فوق، وام دهنده احتمالی، به طور متوسط درآمد سالیانه 15.18٪ را در مورد پول خود دریافت می کند و باید آن را با سایر فرصت های سرمایه گذاری مقایسه کنید تا قضاوت در مورد آن را انجام دهید.
محدودیت های تحلیل IRR
بازده پیش بینی شده یا پیش بینی شده ممکن است پیش بینی نشده باشد.
یک پروژه یا سرمایه گذاری با IRR پیش بینی شده پایین تر ممکن است ترجیح داده شود، اگر IRR پایین تر بتواند با یک مقدار بزرگتر به دست آورده شود.
به عنوان مثال، فرصتی برای به دست آوردن 30٪ در سرمایه گذاری 100،000 دلار، پاداش مطلق بیشتری را از 40٪ به ازای 1000 دلار به ارمغان می آورد.
یک پروژه یا سرمایه گذاری با IRR پایین تر ممکن است ترجیح داده شود اگر IRR پایین تر بتواند برای یک دوره طولانی به دست آورد. به عنوان مثال، درآمد 30 درصدی بیش از چهار سال، که تقریبا سه برابر سرمایه گذاری شما است، احتمالا یک جایگزین بهتر است تا درآمد 40 درصدی فقط یک سال داشته باشد و بعد از آن، احتمال بازپرداخت بسیار نامطمئن داشته باشد.
IRR کلی یک نمونه سرمایه گذاری، متوسط درآمدهای IR بر هر پروژه، امنیت یا سرمایه گذاری در آن نیست. در عوض، IRR کلی یک پرتفوی با بازده اولیه اولیه سرمایه معمولا بیشتر از IRR کلی یک پرتفوی است که در آن بیشتر سودها بعدا به دست می آید، حتی اگر سود بیشتر در طول زمان باشد.
بنابراین، مدیران سهام خصوصی اغلب به دنبال ایجاد یک IRR بالاتر در یک مجموعه سرمایه گذاری هستند، و در نتیجه سرمایه گذاری های برنده را به موقع انجام می دهند و سرمایه های خود را از دست می دهند.
برای محدودیت های تجزیه و تحلیل IRR، در مقاله ای تحت عنوان "برای ارزیابی بازگشت، فکر می کنم آنچه که شما از دست رفته"، توسط John Kay، Financial Times ، 9/8/2010، بحث بسیار خوبی در این مقاله دیده می شود.
همچنین شناخته شده به عنوان - نرخ داخلی بازگشت، نرخ مواجهه، نرخ ترکیب بازگشت، سود جامع.