لایه بندی در تجارت سهام

این یک طرح است که توسط معامله گران اوراق بهادار استفاده می شود تا قیمت سهام را پیش از معاملات که می خواهند اجرا کنند، ایجاد می کند و اعداد سودمندتری را برای خود به ارمغان می آورد. این نوعی از کلاهبرداری است که به نظر می رسد جعلی است، که خود یک عنصر تجاری با فرکانس بالا است.

از طریق لایه بندی، یک معامله گر تلاش می کند دیگر معامله گران و سرمایه گذاران را فریب دهد و فکر کند که فشارهای خرید یا فروش قابل توجهی بر روی یک امنیت مشخص می شود و قصد افزایش قیمت آن را دارد.

معامله گر این را با وارد کردن سفارش های چندگانه انجام می دهد که قصد انجام آن را ندارد اما قصد دارد لغو شود.

مثال خرید

یک معامله گر در نظر دارد 1000 سهام سهام XYZ را خریداری کند که 20 دلار در هر سهم معامله می شود. به امید کاهش قیمتش، وارد چهار سفارش بزرگ برای فروش می شود:

• 10،000 سهام با قیمت 20.05 دلار برای هر سهم
• 10،000 سهام با 20.10 دلار برای هر سهم
• 10،000 سهام با 20.15 دلار برای هر سهم
• 10،000 سهام با 20.20 دلار برای هر سهم

توجه داشته باشید که معامله گر این سفارشات فروش را در قیمت های افزایشی بالاتر از قیمت بازار فعلی لایه بندی می کند. به این ترتیب، آنها اجرا نخواهند کرد، مگر اینکه قیمت کنونی بازار به سمت بالا حرکت کند. معامله گران قصد دارند شرکت کنندگان دیگر بازار را بر این باورند که فشار فروش در میان سهامداران سهام XYZ رو به افزایش است و بنابراین قیمت به زیر 20.00 دلار برای هر سهام محدود می شود.

اگر این طرح کار کند، دیگر معامله گرانی که مشتاق فروش هستند، به سفارشات زیر 20 دلار وارد می شوند، پیش بینی می شود که این سفارشات به زودی به فروش 40،000 سهام به قیمت های حتی پایین تر دوباره وارد شوند.

بازرگان پس از آن قادر خواهد بود 1000 سهام XYZ را با قیمت کمتر از 20 دلار برای هر سهم خریداری کند و سفارشات فروش لایه ای را لغو کند.

معامله گر ریسک می کند که سفارشات خرید XYZ را مداخله می کند، در عوض فشار قیمت بالای 20.00 دلار برای هر سهم. در این مورد، معامله گر باید 40،000 سهام را به خریداران ارائه دهد، سهام هایی که ممکن است برای به دست آوردن قیمت های با قیمت بالاتر، به همراه داشته باشد و هزینه های زیادی را در روند کسب کند.

مثال فروش

یک معامله گر که قصد فروش 1000 سهام سهام XYZ را دارد، قیمتش را بالا می برد. او چهار سفارش بزرگ را برای خرید وارد می کند:

• 10،000 سهام با قیمت 19.95 دلار برای هر سهم
• 10.000 سهام با 19.90 دلار برای هر سهم
• 10،000 سهام با 19.85 دلار برای هر سهم
• 10.000 سهام با قیمت 19.80 دلار برای هر سهم

اگر این استراتژی کار می کند، افرادی که مشتاق خرید هستند، به سفارشات بیش از 20 دلار برای هر سهم وارد می شوند، انتظار می رود که سفارشات لایه ای (که آنها نمی دانند که فقط یک اشتباه هستند) دوباره وارد قیمت های بالاتری خواهند شد. معامله گر قادر خواهد بود بیش از 20 دلار برای هر سهم فروش کند و سفارشات خرید را لغو کند. یک بار دیگر، یک خطر وجود دارد. سفارشات واقعی برای فروش ممکن است در کمتر از 20 دلار برای هر سهم مداخله کنند، و مجبور کردن معامله گر به خرید سهام که او نمی خواهد، زیرا سفارش های خرید اعدام می شوند.

پاسخگویی

لایحه اصلاح مالی Dodd-Frank در سال 2010 تمامی اشکال جعلی را در ایالات متحده آمریکا غیرقانونی ساخت. به عنوان مثال، طبق مقررات آن، وزارت دادگستری ایالات متحده روز یکشنبه معامله گران بریتانیایی را متهم به اقدامات غیرقانونی کرد که به موجب آن "سقوط فلش" 6 مه 2010 باعث شد که قیمت سهام در بازار ناگهان کاهش یابد. در همین حال، SEC اقدامات اجرایی علیه معامله گران و شرکت هایی را انجام داده است که حتی قبل از تصویب داود فرانک در حقه و لایه برداری قرار دارند.

رگولاتورهای انگلستان، و همچنین بورس اوراق بهادار لندن (LSE) نیز در مورد جعل و لایه بندی نگران هستند. پیشنهادات مختلف در انگلیس برای ممنوعیت این اقدامات شناخته شده است.